MetaCartel Ventures 认为分布式自治组织 (DAO) 是人们协调资金、劳动力、时间和社会资本的一种加密且远程优先的方式。DAO 的治理是分布式的，所有资金和资产都通过智能合约在链上进行管理。没有董事会，也没有对组织的中央控制。他们协调面向人的软加密层的组成部分：金钱、社会资本、声誉和注意力。它们根据群体共识赋予个人权力，并且本质上是一种政治工具。本文将简单梳理Venture DAO的治理过程，以及所面对的挑战。
在开始今天的主要内容前，先了解一下venture DAO的基础信息。Venture Dao是一个由社区管理的团体，旨在投资社区的联合资本。最早的Venture DAO是成立于2018年的Metacartel Ventures。先来回顾一下Metacartel的Investment proforlio，目前投资了超过23个Dapp，并且资助金额超过了$90,000美元。投资范围包括Defi协议和Defi交互、代币化市场、NFT市场、原生加密游戏、新的游戏商业模式等：
Reflexer Finance (Pre-seed, Series A) Zapper Finance (Pre-seed) DAOhaus (Pre-seed) Gelato Network (Seed) Boardroom (Pre-seed) DeFi Dollar (Pre-seed) EPNS (Seed) The Defiant (Seed) NIFTEX (Seed) Opium Protocol (Seed) PoolTogether (Series A) Potion Labs (Seed) Rarible (Seed) Reality Cards (Seed) Pocket Network (Pre-mainnet) Republic Note (Pre-mainnet) xDAI Network (OTC) Arweave (OTC) Bright ID (OTC) Karma DAO (OTC)
纵览这一份投资清单，清晰的看到这些Dapp投资项目标的在一定程度上说是较为出色，而且投资方式多样。究竟Venture DAO是如何筛选出有价值的投资标的和投资方式？很多人认为Venture DAO不就是VC么？其实不完全是，它们两者最大的区别就是治理和共识，社区必须通过保持开放的沟通和在必要时进行加密投票来发展和适应不断变化的环境，而不是由领导者决定小组的主题和方向。
今天以Metacartel为例说明股份（share）DAO的治理方式，看他们如何更好的进行权益的分配和执行。在这个过程中，你将会看到一个提案的提交需要经历排队、投票、缓冲期、待处理、处理完成存储等步骤的治理过程。
详细步骤如下：
所有提案都要走同样的流程：
排队 > 投票 > 缓冲 > 待处理 > 完成
- 排队：提案提交并等待投票。在最开始，你只需要提交提案，并且提供一些关于你的信息，以便其他的DAO成员能够了解该提案以及给予足够的信任。其次，你需要确认你打算质押多少的Token换取Share，这个Share代表了你在这个DAO中的权益，包括了投票权，收益权等。
- 投票期（Voting Period）：每个提案7天，每天最多可以提交5个方案。成员对提案进行票决，51%即说明提案通过。
- 缓冲期（Grace Period）：提案的投票期截止，有7天时间的缓冲期。如果大部分成员赞成你的提案，那么你就被接受入DAO，你所贡献的share正式进入DAO的公会银行。简单说一下这个Guild bank，它是DAO的公共基金，由全体成员共同创建并管理，基金也归全体成员所有。公会银行的资金来源一般为成员进入DAO之前所抵押的Token, 是DAO的业务收入，资金用途一般包括收益分配或集体投资。
注：若提案失败，你所质押的Token将返还给你。如果有成员不赞成投票结果，他可以选择怒退（Ragequit），燃烧Share，赎回等量价值的Token。当然，除了提交成员申请提案，你还可以提交资金、提出及交易相关的提案。所有提案的最终执行，都将基于成员的投票结果。不过，也有DAO通过snapshot进行投票，从而避免Gas fee。
- 待处理。缓冲期结束后，提案进入待处理阶段，可由任何一名成员进行处理，实现该提案的目标（例如，分配份额、接受贡献）。
- 完成。凡是处理完的提案会与其他所有呈最终状态的提案一起记录在 DAO 内（IPFS上）。
以上，就是一个DAO提案从提交到完成的全过程。
不难看出，在Venture DAO组织中最重要的角色就是会员，该角色通常伴随着决定、寻找项目、投资等。而其他的角色只是一个成员作用，围绕着会员进行和辅助协助，或者是第三方辅助或者是一个单纯的出资人角色。不过，有些DAO会员与出资人角色可能会相互重合，这并不冲突。
会员加入DAO是需要经过投票准许，目前有些DAO不仅仅只是停留在资金入场的层面上。然而，成员的退出则不用 DAO批准，成员在任何时刻退出可以获得按占比获得DAO的财产和项目投资退出的现金或现金等价物。那么也就是说，每一个成员在组织中的贡献程度和奉献程度都是通过对组织的奉献程度衡量的。不需要一定要作出资本贡献才能够获得股权奖赏。
“怒退机制”被多数DAO陆续借鉴和采用。在实行大多数人的共识下，将小部分群体遵循个人意愿也考虑到，这就是“怒退机制”存在的价值。例如，某一DAO成员若不同意决策的团体共识，便能行使“怒退”能力。在每一个提案根据后的七天缓冲期内，在提案项目投资撤销以前，一切成员都能够撤出所占比例的份额。
任何人都可以通过提案来驱赶撸羊毛的人与害群之马。维护DAO的权益，该提案根据投票表决，财产退出占比与“怒退”同样。
目前所面临的问题
事实上，DAO并不可能是十全十美的，接下去看看目前存在哪些问题？
过度依赖社区的物质奖励或其他目的。Venture Dao的形式不仅能够吸引有价值的会员加入，但也很有可能存在一部分的划水会员。他们仅想做的就是分一杯羹、悄悄划水，并未提供真正有价值的贡献。
中心化问题难以解决。例如，会员需要进行原有会员之间的投票才可以参与，最后的投票份额还与某些先决条件挂钩，比如参与时间早晚、金额大小等。其本质还是难以真正实现去中心化。
决策效率底下。因为每一个决策都要经历上面的流程，并且要通过大多数人的决定和通过，其可能会造成在真正的投资时间点错过最佳的时机或者发生市场大变。
难以避免内耗。集体激励如何能确保利益最大化，或会导致个人利益牺牲成全集体利益。如何平衡和协调其实是很大的问题，处理不得当容易产生内耗。公平问题没有得到解决，内部权利圈子集中，资金分配不均。例如sushi多个CEO下台。
小结
Venture DAO，已成为社区投资早期项目的一种方式。目前的大部分 Venture DAO 采取的模式还是基于拥有一个共同的资金库，然后会员对资金如何投资进行投票和治理，从而产生“群体智慧”大于“个人智慧”的决策。遥望历史长河，或许正因为有 Venture DAO 的存在与发展，加密投资的路上出现了仅需共识就能结伴而行的人，也正是因为这一群又一群的人才能走到更远的远方。
参考文献：
https://github.com/MolochVentures/Whitepaper/blob/master/Whitepaper.pdf
https://github.com/metacartel/MCV/blob/master/Whitepaper.pdf
