dYdX — — 衍生品交易所去中心化的希望

dYdX是自从有了空投代币DYDX之后便不断活跃在大众视野。dYdX本身的衍生品交易功能和技术保障到底如何,以及代币DYDX是否有价值,本文会揭开其中一角。

dYdX是什么

dYdX的优势是什么

1. 利用API从全网上获取订单簿。

2.衍生品交易集中在L2(使用Starkware的ZK-Rollup),交易在 L2系统中结算,该系统定期向以太坊智能合约发布 ZK(零知识)证明,以证明 L2 内的状态转换是有效的。资金必须先存入以太坊智能合约,然后才能用于在 dYdX 上进行交易。存入L2后,就无需为每笔交易支付费用,Gas费为零。

3. 即时贸易结算和快速取款。交易在链下匹配并分批持有,直到零知识汇总和证明在链上提交。这可以防止交易结算的提前运行,并允许即时余额更新,而无需等待交易被挖掘。在 dYdX 上交易的感觉就像在中心化交易所交易一样快。取款提现分:1)快速提现(提现上限$200,000)和2)正常提现(约3h)。

4. 价格预言机优化。价格由预言机使用与 STARK 兼容的签名证明,允许价格在签名后立即使用,而不是等待交易被挖掘。这显着提高了系统针对闪崩的经济安全性,并允许实时清算。

5. 安全性 — — 多重认证

dYdX作为衍生品DEX的安全性保证

1. 以太坊密钥认证

最高级别的身份验证是通过帐户的以太坊私钥。当账户资金在 L2 系统内时,以太坊密钥仍然控制着账户资金。在L2 运营商(dYdX 和 Starkware)意外下线或以其他方式审查请求的情况下,以太坊密钥仍然拥有强行关闭账户头寸和退出系统的能力。

以下操作需要以太坊密钥认证:1)注册新用户或 STARK 密钥;2)创建或撤销 API 密钥;3)要求强制退出或强制交易。

2. STARK 密钥认证

第二级身份验证是STARK 密钥。在 L2 系统中,身份验证由单独的密钥对处理,即由STARK 密钥对处理。

以下操作需要STARK密钥认证:1)下订单;2)提款。

3. API 密钥认证

第三级身份验证由 API 密钥、秘密(Secret)和密码组成,它们仅用于对向 dYdX 发出的 API 请求进行身份验证(如取消订单和检索账户的填充),这不会影响 L2 系统。

当用户登录时,服务器将使用这签名作为种子来确定性地生成默认的API 密钥凭证。一个API密钥包括三段:

1)API 密钥 — — 标识凭证的 UUID;

2)秘密(Secret) — — 用于生成 HMAC 的秘密字符串,不随请求一起发送;

3)密码 — — 随每个请求发送的秘密字符串用于加密/解密dYdX数据库中的秘密(Secret),从不存储在dYdX的数据库中。

API密钥可以通过端点进行添加和管理。所有未由以太坊密钥签名且向私有端点发出的请求都需要 API 密钥签名。

除此以外,dYdX还对代币DYDX奖励分发的安全性进行了系统管理。

外部合约支持的奖励系统

图片来源:https://docs.dydx.community/dydx-governance/resources/technical-overview#liquidity-module

该系统的目标是1)通过去中心化的预言机签名者网络完成计算工作,和2)发布交易者使用 dYdX 第 2 层交易所获得的 DYDX 代币奖励。

奖励存储在 Merkle tree中,其中包含自分发计划开始以来每个用户获得的累积奖励。Dydx与 Chainlink Oracle 系统集成将奖励数据发布到链上,使用 IPNS 发布 Chainlink 用于构建 Merkle tree的交易数据。通过使用 IPNS,它可以将最新 epoch 的交易数据发布在与之前 epoch 相同的 IPNS 链接下,这意味着数据的位置不会改变。因此该系统得以实现合理的计算和安全的代币分发工作。

代币 DYDX的分发和作用

1)回溯挖矿奖励,用户将能够在 Epoch(纪元) 0 结束之前达到他们的领取里程碑。所有未获得的奖励将被没收并自动分配到社区金库。一旦初始转让限制期解除,通过追溯挖矿奖励获得的 DYDX 代币将永久可领取并可转让;

2)交易奖励;

3)流动性提供者奖励。

交易奖励和流动性提供者奖励需要在纪元结束之后再等待7天才可以领取

初始5年代币分配

图片来源:https://docs.dydx.community/dydx-governance/start-here/dydx-allocations

DYDX 对投资者、现有和未来员工和顾问的锁定:30% 的 DYDX 代币将在发布后 18 个月后解锁;40% 将在第 19 个月至第 24 个月平均解锁;20% 将在第 25 个月至第 36 个月平均解锁;从第 37 个月到第 48 个月,10% 将平均解锁。

5年后代币分配

图片来源:https://docs.dydx.community/dydx-governance/start-here/dydx-allocations

五年后治理可以利用每年的最大永久通货膨胀率来增加 DYDX 的供应。

代币分发曲线图

图片来源:https://docs.dydx.community/dydx-governance/start-here/dydx-allocations

未来6年的代币分发曲线图可以直观反映出DYDX代币的分发状况。

代币功能

1)治理,DYDX 授予持有人提议和投票修改协议的权利,DYDX 治理基于 AAVE 治理合约,支持基于 DYDX 代币持有量进行投票。

2)手续费折扣减免。

手续费折扣图

图片来源:https://docs.dydx.community/dydx-governance/start-here/trading-fee-discount

由手续费折扣图可知DYDX代币数量持有越多交易手续费折扣越大,最大可以达到50%折扣减免。

3)作为调整交易员、流动性提供者和2层协议合作伙伴之间联系的激励措施

dYdX与Perpetual Protocol数据对比分析

交易量

dYdX日交易量

图片来源:https://metabase.dydx.exchange/public/dashboard/5fa0ea31-27f7-4cd2-8bb0-bc24473ccaa3

2021年9月14日dYdX的日交易量为$903.11m,在2021年8月29日日交易量达到历史最高,为$2558.94m。自8月以来dYdX日交易量走较为稳定的上升趋势。

Perpetual Protocol日交易量

图片来源:https://dune.xyz/yenwen/perpetual-protocol_2

2021年9月14日Perpetual Protocol的日交易量为$109.31m,在2021年5月19日日交易量达到历史最高,为$551.14m。自6月以来Perpetual Protocol日交易量走水平波动趋势。

对比dYdX和Perpetual Protocol二者,可以发现dYdX在2021年9月14日的交易量是Perpetual Protocol的9倍左右,历史最高点日交易量dYdX是Perpetual Protocol的5倍左右。目前dYdX在日交易量数据上远优于Perpetual Protocol。

dYdX的7日平均日活跃交易员数量图

图片来源:https://metabase.dydx.exchange/public/dashboard/5fa0ea31-27f7-4cd2-8bb0-bc24473ccaa3

dYdX在2021年7月25日日交易员数量为1196,到2021年8月7日日交易员数量最多,为8784。

Perpetual Protocol的7日平均日活跃交易员数量图

图片来源:https://metabase.dydx.exchange/public/dashboard/5fa0ea31-27f7-4cd2-8bb0-bc24473ccaa3

Perpetual Protocol的7日平均日活跃交易员数量在2021年5月10日达到最高,为349。

对比二者可以发现最近一段时间dYdX的活跃交易员远多于Perpetual Protocol的活跃交易员。

总结

参考资料

https://www.chainnews.com/articles/536427861778.htm

https://www.chainnews.com/articles/675957607302.htm

https://www.chainnews.com/articles/653539102473.htm

https://docs.synthetix.io/litepaper/chinese/

https://staking.synthetix.io/debt

https://staking.synthetix.io/staking

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