比特币投资，具有较高的波动性以及价格不可预见性。对于初次接触比特币的投资者而言，资产的安全性更为重要。如果有一种策略可以通过少量降低收益的同时有效提升夏普比率以及投资回撤比的话，也不失为一种不错的选择。
策略介绍
1. 直接持有比特币（长期持有）
直接持有，顾名思义即为直接持有比特币，在持有期间不进行交易。这一做法为加密数字资产投资者的基础投资方法。
考虑到美元以及主流国家都选择了超发货币，因此在2020年比特币价格的将会上涨，同时波动将增加。
2. 0.1法则
0.1法则，即所持有资产的净值每变化0.1，相应调整10%的仓位。0.1法则对于价格上涨和下跌，采取相同的操作。
例如：资产净值增加n * 0.1，则在第二个时间周期的起始日增加n * 10%的仓位。若是资产净值减少n * 0.1，则在第二个时间周期的起始日减少n * 10%的仓位。
特殊情况下，最低仓位可以为0%。当仓位降低至0%时，若是比特币价格上涨初始投资时的10%，则增加10%仓位。
3. 改进版0.1法则
改进版0.1法则，即所持有资产的净值每下跌0.1，相应下调10%的仓位，所持有资产的净值每上涨0.1，相应增加20%的仓位。
例如：资产净值减少n * 0.1，则在第二个时间周期的起始日减少n * 10%的仓位。若是资产净值增加n * 0.1，则在第二个时间周期的起始日增加2n * 10%的仓位。
特殊情况下，最低仓位可以为0%。当仓位降低至0%时，若是比特币价格上涨初始投资时的10%，则增加10%仓位。
策略应用效果分析（以周为调整周期）
1. 直接持有比特币（长期持有）
自2015年1月至2021年1月15日，如果单纯长期持有比特币，对应的净值从1增长至9.9533，获得8.95倍回报，年化收益为147.33%。期间，最大单周回撤为-38.06%，连续最大回撤为-139.92%（2018年1月12日至2019年2月1日），波动率为14.06%。
以8%必要收益率为基础，结合上文数据可以得出长期持有比特币可以实现的夏普比率为9.91，收益回撤比为3.87。投资者每承担1%的价格波动，可以获取9.91%的潜在收益；每承担1%的回撤，可以获得的潜在收益为3.87%。
2. 0.1法则
自2015年1月2日至2021年1月15日，如果通过0.1法则交易比特币，对应的净值从1增长至9.9027，获得8.90倍回报，年化收益为146.50%。期间，最大单周回撤为-18.36%，连续最大回撤为-58.90%（2018年1月12日至2019年2月1日），波动率为12.45%。
以8%必要收益率为基础，结合上文数据可以得出长期持有比特币可以实现的夏普比率为11.12，收益回撤比为7.97。投资者每承担1%的价格波动，可以获取11.12%的潜在收益；每承担1%的回撤，可以获得的潜在收益为7.97%。
在0.1法则的应用下，满仓的周期共有92周，占比为29.11%；仓位低于50%的周期共有94周，占比为29.75%。扣除1年建仓期，则满仓的周期共有92周，占比为34.98%；仓位低于50%的周期共有57周，占比为21.67%。
3. 改进版0.1法则
自2015年1月至2021年1月15日，如果通过改进版0.1法则交易比特币，对应的净值从1增长至10.9586，获得9.95倍回报，年化收益为163.87%。期间，最大单周回撤为-26.64%，连续最大回撤为-76.11%（2018年1月12日至2019年2月1日），波动率为13.27%。
以8%必要收益率为基础，结合上文数据可以得出长期持有比特币可以实现的夏普比率为11.74，收益回撤比为6.15。投资者每承担1%的价格波动，可以获取11.74%的潜在收益；每承担1%的回撤，可以获得的潜在收益为6.15%。
在改进版0.1法则的应用下，满仓的周期共有169周，占比为53.48%；仓位低于50%的周期共有6周，占比为1.90%。扣除1年建仓期，则满仓的周期共有158周，占比为60.08%；无仓位低于50%的周期。
策略应用效果分析（以日为调整周期）
1. 直接持有比特币（长期持有）
自2015年1月至2021年1月15日，如果单纯长期持有比特币，对应的净值从1增长至9.9533，获得8.95倍回报，年化收益为147.33%。期间，最大单周回撤为-38.06%，连续最大回撤为-139.92%（2018年1月12日至2019年2月1日），波动率为14.06%。
以8%必要收益率为基础，结合上文数据可以得出长期持有比特币可以实现的夏普比率为9.91，收益回撤比为3.87。投资者每承担1%的价格波动，可以获取9.91%的潜在收益；每承担1%的回撤，可以获得的潜在收益为3.87%。
2. 0.1法则
自2015年1月至2021年1月15日，如果通过0.1法则交易比特币，对应的净值从1增长至8.3436，获得7.34倍回报，年化收益为117.4%。期间，最大单周回撤为-21.70%，连续最大回撤为-77.35%（2018年1月16日至2019年1月29日），波动率为23.71%。
以8%必要收益率为基础，结合上文数据可以得出长期持有比特币可以实现的夏普比率为4.61，收益回撤比为5.41。投资者每承担1%的价格波动，可以获取4.61%的潜在收益；每承担1%的回撤，可以获得的潜在收益为5.41%。
在0.1法则的应用下，满仓的周期共有332天/47.42周，占比为20.97%；仓位低于50%的周期共有313天/44.71周，占比为19.77%。扣除1年建仓期，则满仓的周期共有332天/47.42周，占比为25.09%；仓位低于50%的周期共有103天/14.71周，占比为7.79%。
3. 改进版0.1法则
自2015年1月至2021年1月15日，如果通过改进版0.1法则交易比特币，对应的净值从1增长至10.9586，获得9.95倍回报，年化收益为163.87%。期间，最大单周回撤为-35.72%，连续最大回撤为-112.73%（2018年1月16日至2019年1月29日），波动率为26.52%。
以8%必要收益率为基础，结合上文数据可以得出长期持有比特币可以实现的夏普比率为4.67，收益回撤比为4.59。投资者每承担1%的价格波动，可以获取4.67%的潜在收益；每承担1%的回撤，可以获得的潜在收益为4.59%。
在改进版0.1法则的应用下，满仓的周期共有789天/112.71周，占比为49.84%；仓位低于50%的周期共有121天/17.29周，占比为7.64%。扣除1年建仓期，则满仓的周期共有775天/107.86周，占比为57.07%；仓位低于50%的周期共有18天/2.57周，占比为7.79%。
总结
首先就以天为单位进行调仓操作与以周为单位进行调仓操作进行对比。
项目
以天为单位
以周为单位
长期持有
0.1法则
改进版0.1法则
长期持有
0.1法则
改进版0.1法则
年化收益率
147.33%
117.40%
131.81%
147.33%
146.50%
163.87%
波动率
14.06%
23.71%
26.52%
14.06%
12.45%
13.27%
最大单周回撤
38.06%
21.70%
35.72%
38.06%
18.36%
26.64%
最大连续回撤
139.92%
58.90%
76.11%
139.92%
77.35%
112.73%
夏普比率
8%必要收益率
9.91
4.61
4.67
9.91
11.12
11.74
收益回撤比
3.87
5.41
4.59
3.87
7.97
6.15
注：在应用中，夏普比率及收益回撤比越高越好，这说明投资组合的风险收益效益高。
通过对上表中数据进行分析，可以发现以周为单位对仓位进行调整相对于以天为单位是一个更优选择。同样策略对比，以周为单位进行仓位调整策略的夏普比率以及收益回撤比均相对较高。同时相对而言，以周为单位进行仓位调整涉及的操作更少，进一步保账了投资的安全性。（一般而言，交易次数越多，则发生错误的概率越高，减少交易次数可以减少因此而产生的价值损耗。）
在以周为仓位调整基础的策略中，三种策略各有优势。长期持有最为省事，同时收益也非最差。0.1法则在略微牺牲收益的前提下，大幅度减少了资产的波动性以及回撤，提高了资产安全性。改进版0.1法则则是相对长期持有减少了一定的波动以及回撤，但是提高了资产整体收益。对于最终策略的选择，则是需要依托投资者对资产管理目标的预期。
注：本文仅代表个人立场，不代表CryptoYC投资建议，不具有任何指导作用！
